Kazahii răscumpără în 2010 obligaţiunile-datorii ale lui Patriciu

Până pe 30 septembrie 2010, compania KazMunai Gaz trebuie să răscumpere de la statul român obligaţiuni în valoare de 570,3 milioane de euro emise de SC Rompetrol Rafinare Constanţa SA acum şapte ani. Legea privind emisiunea de obligaţiuni convertibile a fost legiferată în 2003 şi ulterior aprobată de Parlament şi promulgată de Preşedinţie ca fiind cea mai viabilă metodă de recuperare a datoriilor istorice înregistrate de Rafinăria Petromidia înainte de privatizarea sa către Grupul Rompetrol în 2001. Dacă obligaţiunile nu sunt răscumpărate la scadenţă, ele vor fi convertibile în acţiuni ordinare, la opţiunea emitentului, prin emiterea unui număr de acţiuni rezultat prin împărţirea valorii nominale a obligaţiunilor, exprimată în lei la cursul de schimb valutar comunicat de Banca Naţională a României pentru data scadenţei, la valoarea nominală a acţiunii.

 

Pe 30 septembrie 2010, cele peste 570 de milioane de euro, dacă luăm în calcul contractele futures euro/leu cu scadenţa septembrie 2010 de la bursa din Sibiu (un euro egal cu 4,42 lei), ar putea reprezenta în jur de 2,52 miliarde de lei, adică peste 25,207 miliarde de acţiuni Rompetrol Rafinare Constanţa (simbol bursier RRC). Cum numărul acţiunilor RRC este de 21,09 miliarde, rezultă că, dacă nu dă banii pe obligaţiuni statului român, KazMunaiGaz va deveni acţionar minoritar la Petromidia, statul devenind majoritar.

 

Din punctul de vedere al valorii actuale a acţiunilor Rompetrol Rafinare Constanţa de la Bursa de Valori Bucureşti (o acţiune RRC este cotată la 0,0605 lei, iar valoarea ei nominală este de 0,1 lei), răscumpărarea obligaţiunilor Petromidia de către KazMunaiGaz de la statul român nu este o afacere rentabilă pentru kazahi. Aşa că preferabil pentru KazMunaiGaz ar fi ca statul să-şi transforme obligaţiunile RRC în acţiuni RRC, iar aceştia să le cumpere apoi din piaţă la un preţ mult mai mic (la diferenţa actuală dintre valoarea acţiunilor pe bursă şi cea nominală, kazahii ar reduce suma plătită către statul român cu 40%). Pe de altă parte, dacă statul devine majoritar la Rompetrol Rafinare Constanţa (adică KazMunaiGaz nu răscumpără obligaţiunile RRC), atunci compania kazahă s-ar putea să rămână doar un jucător nesemnificativ la compania română, AVAS putând practic să vândă pachetul majoritar de acţiuni de la Petromidia oricui doreşte. Singurul care poate spune până acum că a făcut o afacere bună în cazul Petromidia fiind omul de afaceri Dinu Patriciu, care şi-a vândut acţiunile de la Rompetrol Rafinare Constanţa şi s-a ales cu peste 1,6 miliarde de dolari.

 

Obligaţiunile emise de SC Rompetrol Rafinare Constanţa SA sunt denominate în euro, au o valoare a obligaţiunii destul de mică, 25 de euro, iar rata dobânzii aferente acestora este Euribor plus 1,5%.